全球大放水已成定局，人人都爱直升机撒钱。

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“直升机撒钱”是2008年金融危机之前媒体描述伯南克的词汇。

现在直升机撒钱并不只意味着货币政策宽松，还包括一系列的财政刺激，包括减税、直接补贴、注资、广泛的购买资产等等，而这一切又意味着债务扩大或者偿债延后。

保尔森在2008年金融危机中，向美国国会申请政策许可。他说，如果人们知道你手里有火箭炮，你就不需要使用它了。

但后来人们发现，并不是这么回事。

手持火箭炮的人每一次都会使用它。

最近美联储前主席耶伦在最近一次与投资者的沟通中提到，利率将长期处在极低水平，财政刺激需要保持长期救助，而且不应该担忧债务（毕竟利率那么低）。

邱吉尔说得对，不要浪费每一次危机。

中央银行与政府的聪明之处在于，利用每一次危机成功提高了人们对于低利率和债务的耐受程度。

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低利率和流动性过于宽裕的局面已经持续了相当长的时间了。

这里当然有很多问题值得考究，比如，放水是原因（脆弱性、贫富分化加剧等），还是结果（老龄化、政府的短期思维、经济增长乏力、传统货币政策约束的崩溃等）？从不同的角度看会得出不同的结果。

但现实一点看，大部分人喜欢直升机撒钱。

这既包括需要避免危机升级的技术官僚，需要选票的政客、需要财富增值的金融家，需要流动性支持的企业家，期待投资增值的中产阶层，有时候也包括为了避免失业的一般劳动者。

这非常好理解，大部分时候政策目标是为了做大蛋糕，极少数时候为了避免蛋糕崩塌；比极少数还少的时候，政策会立足长远调整蛋糕的分配机制。

现在处在避免蛋糕崩塌的阶段，人人都爱直升机撒钱。

但这丝毫不影响在整体上做出评价：东西方政府在切蛋糕的目标上毫无作为，在做大蛋糕的目标上缺乏能力。

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但直升机撒钱的危害，人们冷静下来至少能想到这些：

• 有可能引发通胀（这看起来反倒是可能性最小的）
• 加剧贫富差距；
• 将债务甩给子孙后代；

实际上换一个说法，我们差不多耗尽了子孙后代（以及下下届政府）可以使用的道具。

这和人们时常担忧的可能会耗尽子孙后代的石油、森林、稀有矿物不一样，因为这可能是真的。

在现有的框架下，这些政策工具和方法，既不能循环回收，看起来也找不到新的“石油”。

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所以指导未来十年或者二十年的投资策略，可能主要包括在几个关键词中：

• 坚持股权投资
• 更多、更大的波动
• 多借钱（在现金流可忍受的范围内）