不要去科创板

2019/7/22 14:31 下午

逢新必炒的规律在科创板仍然有效。科创板首日交易中,一些股票涨幅惊人,但一些第一天入场的投资者损失也惊人。有以下几点可能是新入场的投资者需要注意的:

科创板的交易规则并不完善

科创板的交易规则中需要注意两点:第一仍然是T+1回转,即当天买第二天才能卖;第二,涨跌幅20%,且前5个交易日不限涨跌幅。

这看起来是较大的创新,但请注意,对于配售股东、风投股东等等的限售规则,仍然沿用了上交所的一套繁复、对机构股东非常不友好的规则,并不允许这些股东上市之后就获得流通权。

T+1加上限售,实际上极大程度造成了IPO之后的单边上扬的格局,市场无法通过数量来的均衡价格。

极端情况下,如果短时间换手过大,就会造成市场上没有筹码,股价持续攀高的情况。

但需要注意的是,助涨的交易机制,在未来的某个时刻一定是助跌的。

二级市场的韭菜真会不够用

在科创板开板之前,有分析师提出韭菜不够用的观点还被通报批评了,实际上这点出来未来科创板流动性的一个显著特征。

在尝鲜的阶段,一级半市场可以轻易的赚到钱(前提是中签),但二级市场,很多投资者第一天是亏损的。比如早盘集合竞价买入的投资者。

换手率也能看出打新投资者的实际态度,第一天25只股票,换手率最低66%,最高86%,以跑为主。

开盘买入的投资者亏损概率多大?简单看收盘价和开盘价,已经达到了52%。以开盘价买入投资者亏损最多的是N超导(-39%)。

表格:科创板首日交易情况

高市盈率不是问题,但制度助涨助跌显然是割韭菜的帮手

在注册制下,再对企业的发行估值做限制显然不太合适,估值问题是市场的核心价值。

市场给予较高的市盈率,算是对科创板企业辛苦创业的一种激励。

但问题是,市场的定价机制现在是扭曲的(因为上面提到的限售导致供应不足),交易机制助涨助跌,激励过渡投机。这对大部分投资者来说,未免太不公平。

总而言之,科创板初期打新的都是赢家,二级市场接盘的就算不是傻子,也是立于危墙之下了。