数字里的寒冬与暖流

贵州茅台(600519)跌停了。

入市时间不长的投资者估计还是第一次看到茅台跌停,上一次还要追溯到2013年。有人还统计说,如果算“一字跌停”,这是茅台上市17年来第一次。

1.

人们火速在茅台今天披露的三季度中找到了一个跌停的理由。

贵州茅台前三季度(1-9月)实现营业收入522.42亿元,同比增长23.07%;归属于上市公司股东的净利润为247亿元,同比增长23.77%,看上去还不错。

但另一个原本不那么显眼的数据是,今年第三季度(7-9月)茅台的净利润实际同比增长率仅为2.71%。

同样的情况出现在汽车类股票身上。长城汽车第三季度的净利润仅为2.31亿元,同比下降50%;上汽集团前三季度净利增长了12%,但第三季度营收和利润同比没有增长,或者说,增长率均为零。

整个汽车行业的产销数据,七八九月也是连续三个月负增长。

消费增速放缓是可以理解的,但白酒和汽车的数据还是很惊人。从商务部的数据看,社会消费品零售总额789月的同比增长分别是8.8%,9.0%和9.2%,虽然算是近年最差,但总体还是平缓下降的。

当然有一个解释是:要过冬了,人们总是先将非必需品从购物清单上剔除。

另一个问题是,第三季度(7、8、9月)发生了什么,或者出现了什么预期,导致一些非必需品的消费出现负增长?

2.

与季度下跌相比,还有一些更明显的趋势是很多消费品实际已经进入了存量博弈的时间——不只是三季度,可以预见未来也好不到哪里去。

比如汽车,工信部副部长辛国斌针对今年前三季度汽车产销完成了2049万辆同比分别增长了0.8%和1.5%这一情况说到:

汽车产销基数已经很大了,2017年达到了2940万辆的产销规模,这种高速增长恐怕难以持续。从目前的形势来看,产销高速增长的时期可能已经过去了,低增长恐怕是未来发展的一个常态。

在存量市场上,资本对二手车企业的青睐已然超过新车。

下一个好的观察对象可能是白电。

不过在存量市场中又可以排个序出来。比如不管是从微观还是宏观消费数据看,乡村的消费增速好于城镇,中小城市又好于大城市。

比如前三季度全国社会消费品零售总额的增长是9.3%,北京是4.1%。

3.

社会消费品零售总额有局限,因为这个口径下主要统计了网上和线下的实物商品消费,服务消费方面基本只覆盖了餐饮收入。

很多人说,居民其它服务消费在快速增长。

北京市发布4.1%的前三季度社会消费品零售总额的同时,也发布了包含服务消费的总消费增速为7.9%。

哪些算是服务消费?电影、旅游是典型的代表之一;在线的服务消费种类更多,比如游戏、付费视频、个人云服务、在线教育、金融服务等等。

按照北京市的统计分类,纳入统计的服务性消费包括交通邮政服务消费、居住服务消费、教育服务消费、医疗和社会服务消费、居民服务消费、信息服务消费、文化娱乐服务消费七大类。这里面有些可能因为人们年龄结构的变化变得越来越重要,但也有一些仔细审视一下统计方法,有些地方还是有点水分的。

很多报告认为,在线服务零售额最近几年一直在高速增长,对消费有很大的促进。招商证券曾认为,2016年网上服务消费增量约为社会消费品零售总额增量的10.4%,2017年占比上升到24.8%。

这中间也诞生了很大的市场,以及一些很好的服务(大部分是由大企业提供的),比如在线视频;还有一些可能是细分的、长尾的,比如网文,里面也诞生了阅文这样的企业。

但每一类消费的兴起与衰落,总与群体的数量、年龄结构、生活周期紧密相关。

解决支付安全焦虑的一个简单办法

今天有条新闻:“支付宝称部分苹果用户ID被盗 苹果回应已在积极解决”,说的是不少人的苹果ID被盗了,导致关联在苹果APP Store里面的免密支付被盗刷;有的用户未设置免密支付的总额度,损失比较大。

免密支付确实方便,但面对这样的新闻,用户对网络支付、移动支付的忧虑也与日俱增。以前在线支付大家只知道支付宝、微信,这两家做到安全就好了。但现在的支付应用、方式太多了。比如点个外卖,美团会提示你用美团支付;用在苹果手机上——比如这次的案例——还得确认你的APPLE ID安全等级够不够;依此类推,用小米手机的、华为手机的,你的手机账户设置是不是足够安全?用了其它第三方支付应用的,你是否能确保它们的安全等级能和支付宝、微信媲美?

但如果从银行账户一端寻求办法,现在有一个比较简单的解决办法,那就是:使用III类户用于小额支付。

2016年,央行下发了一个“银发[2016]302号文件”——《中国人民银行关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》,开始实施个人银行账户分类管理,2018年又发了一个改进通知。通知没看不要紧,用户可以关注以下几点:

  1. 个人账户分成I类户、II类户和III类户,其中I类户需要在柜台开立,是没有限制的全功能账户;II类和III类户可以远程开户(也可以柜台开立),但有较强的限制,其中II类户每日收支限额1万元,III类户任何一个时点的余额限制2000元;

  2. 典型的II类户包括银行I类户下的理财账户、网商银行、微众银行等互联网银行开立的账户。这里需要注意的是,用户不能将这类账户用户工资、接受转账等,因为每日限额不能超过1万元;

  3. III类户是专为小额支付而生,余额不能超过2000元;全部损失了也就2000元。

2016年之前用户拿来绑定第三方支付的卡片,基本上都是I类户;现在用III类户作为第三方支付的绑定卡,很大程度上可以避免上文提到的那些焦虑。

这个方法之所以能成立,另一个重要因素是现在开立III类户非常便捷。开通了手机银行的用户,基本都可以在一分钟内通过手机银行开立III类户。

结合我和周边朋友的测试,工行、光大、北京银行、北京农商行等等,都可以快捷的开立III类户;唯一的例外是招商银行,目前招行只能自主开立II类户,不过II类户也适合一些用户拿来当小额支付账户。

对于比较焦虑的用户来说,这算是一个比较好的方式:解绑当前所有一类户(既可以在第三方支付内解绑,也可以在手机银行APP内解除快捷支付签约),然后注册一个专门用户小额支付、免密支付的III类户。

以下是工行APP开立III类户的入口。招行II类户开户的入口比较深,可以直接在APP内搜索“无卡账户”找到。