怎么看待腾讯拿下基金销售牌照?

大公司自带光环。即刻APP里面有一个订阅主题叫“大公司头条”,订阅数100万+,是大热门的订阅之一;还有一些公司的主题,比如腾讯、苹果、谷歌都有什么新动态,订阅数也不少,但其中的动态,对于大公司来说已经是非常琐碎的信息了。

这两天腾讯拿到基金销售牌照的消息得到了高度关注,一来是销售牌照近期批得少了,另一方面是腾讯的大公司光环。拿牌照背后有深意?恐怕得从基金销售本身说起。

1)

中国证监会可能是中国信息披露透明度最高的官方机构。证监会网站上列明了各种在证监会申领牌照的机构名单。

我帮读者查找了一下,在“独立基金销售机构”这个类别下,腾讯的子公司是第116家获得这一牌照的机构。

全市场算上传统金融机构,一共有385家正规持牌机构可以销售证券投资基金。

但你记得几家?能数出3家算理财达人,能数出5家应该是业内人士,能数出10家的,大概是基金销售经理。

另一方面,在腾讯和蚂蚁金服没有销售牌照也不妨碍自己卖基金。这里有两种方法,一种是嵌入式的,导入到基金公司自有服务器上。早期的办法,比如余额宝,放一台产权归属于天弘基金的服务器放在支付宝的机房。另一个办法,腾讯投了好买,蚂蚁投了数米,借道也是一种方式。

2)

这数百家机构中,你能记得的有哪些?

除了腾讯蚂蚁及其投资的两家,很多人举例的时候都提到东方财富网。东财是上市公司,数据比较详细。

在最鼎盛2015年,东财销售了7432亿元基金,当年东财的营收创纪录地接近了30亿元。这个数字,可能在下一次大牛市来之前都没法复制了。

不客气地说,在全中国近500家(包括基金公司自身)可以销售基金的机构中,能有规模营收有利润的,大概就是蚂蚁、腾讯理财通、东财这三家。

其余的机构,或者挣扎求生,或者主营并非单纯代销。为什么会这样?所有线上生意,归根究底最大的禀赋都是流量。

代销或者电商,永远是流量消耗型的生意;即使做到淘宝那个量级,可以自造流量的时候同样需要外部流量。因此基金代销生意天生只有流量平台才有可能做起来。

蚂蚁、微信不必说,东财虽然单纯流量上和前两者不是一个数量级,但东财的优势在于,就基金业务而言,它的流量“等级更高”,或者说东财的ARPU更高。

东财最早以股票社区起家,其权益类基金销售可能是其它平台暂时不能抗衡的。2015年高点的7432亿销售中,有3100亿是非货币基金,这一部分的佣金才是其营收的主要来源。

3)

中国基金行业20年来一直跛脚发展,产品越丰富,这种跛脚形态越清晰:基金业只提供工具(甚至不能叫产品),不提供方案。

基金的第一波小高潮阶段,2004年百亿基金出现前后,当时的权益基金都是混合型的。这个阶段基金行业的认知,投资者买了这个产品,投资经理会力求做到收益最好;这个期间的基金,大致还是有一点产品的形态。

但最近五年或者更长时间,基金业的品类扩大,但产品形态上更国际化了,品种的仓位更严格,投资范围不断细分。比如曾经大涨大跌的互联网基金,其实契约明确之后,在实际操作中的腾挪空间十分有限。也就是说,投资者得到了押注这个行业股票的工具。

理论上说这是先进方向。但问题在于,在中国这个事情只做完了一半。

套用互联网领域的术语来说,基金行业只提供了工具,没有提供产品,而用户需要的是在两者之上的“解决方案”。用基金行业的话来说,用户需要“资产配置”。

为什么说基金行业连“产品”都没有呢?一方面是大部分基金公司既没有用户体验方面的测试部门,也没单个基金的生命周期管理,一个基金推出来,大概率的状态是管生不管死的,除非逼近了法规红线;

更重要的是基金公司只管把客户请进来,从不管客户什么时候出去。

说得不好听一点,卖完一只基金,基金公司什么时候会再联系你?清盘开持有人大会的时候。

有一些领先的商业银行补足了缺失的一部分,比如用户在招行买一只基金,如果回报率超过了一定值,就会收到招行的提醒短信。

对基金公司来说,就算是定投这样服务性很强的业务,基金公司也不会做任何客户沟通。因此基金行业完全不必讲智能投顾,先把提醒和服务存量客户这一点补上,就已经善莫大焉了。

4)

腾讯有流量,但有流量不一定会成功。理财通的现状,顶多算插根扁担开了花。要想在这个领域取得真正的成功,就需要补足“解决方案”这缺失的一环。

单就拿牌照这一点来说,如果在现有的业务形态下,腾讯完全可以不拿牌照。因此下一步怎么做,才是关键。

蚂蚁金服在这方面做了一些尝试,比如内容社区,以内容带出其它更高级的需求,这个尝试是不是有效,还要观察。

没有“解决方案”,也是腾讯和蚂蚁目前在权益类基金上举步维艰的根源,小白用户想要“解决方案”,狂推一个半成品的工具有什么用?

用户的需求是打理一笔钱,而不是在数千个基金中挑选几只基金。

另外说一句,为什么P2P最近五年中不断被污名化,但投资者仍然前赴后继?这不只是收益率的问题,P2P提供的不是产品,而是解决方案,期限和预期都十分明确的方案。

谁能提供“解决方案”?内容驱动更像是淘宝内容导购的翻版,智能投顾则需要市场检验。腾讯在这个时间点上拿张牌照,会往哪个方向迈出一步?